2025年，中国消费金融行业站在了转型与重构的十字路口。10月1日，《商业银行互联网助贷业务管理办法》正式落地，年化24%的综合融资成本红线与助贷“白名单”制度双管齐下，改写了行业延续多年的盈利逻辑。
央行数据显示，截至2025年三季度末，我国不含个人住房贷款的消费性贷款余额已达21.29万亿元，同比增长4.2%，前三季度增加3062亿元，在促消费、扩内需的政策导向下，行业仍保持着规模扩张的韧性。一边是监管收紧引发的行业震荡，中小机构加速出清；一边是消费市场复苏催生的新需求，头部机构争相布局。从利率比拼到服务升级，从粗放扩张到精细运营，2025年的消费金融行业正在经历一场深刻的生态重塑。
助贷新规落地触发行业“洗牌”
2025年下半年，助贷新规的正式施行成为消费金融行业显著的分水岭。新规明确要求将增信服务费等所有隐性成本纳入综合融资成本，严格限定在年化24%以内，这一规定直接击中了部分机构依赖高息覆盖成本的核心模式。行业内迅速出现两极分化的鲜明现象，一场无声的“淘汰赛”正在上演。
有业内人士指出，此前，消费金融机构的成本构成相对固定，资金成本约3%-5%，流量成本4%-5%，风险成本7%-9%，运营成本4%-6%。高息空间的存在，使得部分机构能够通过粗放式经营覆盖各类成本。新规实施后，原本就狭窄的利润空间被进一步挤压，那些依赖外部助贷渠道、风控能力薄弱、运营效率低下的机构瞬间陷入生存困境。
笔者发现，新规落地后，银行端合作策略明显收紧，开始加速向头部助贷平台集中。有的银行直接停止合作类个人互联网消费贷款，有些消费金融公司的合作“白名单”较此前有所缩减。可以看到，消费金融行业对合作机构的态度从“广撒网”转向“严筛选”，这也是落实监管要求之举。
与此同时，行业内出现了明显的分化趋势，一些长期依赖高息或通过复杂外部助贷结构游走于灰色地带的中小机构，要么被迫收缩业务、寻求并购重组，要么因无法覆盖成本直接退出市场；而头部机构则凭借提前布局的合规基础与综合实力，在政策调整中把握转型契机，进一步巩固市场地位。
此外，助贷“白名单”制度的同步推进，更是从合规层面抬高了行业门槛。“白名单”对合作机构的资本实力、风控能力、消费者权益保护水平等提出了明确要求，促使消费金融机构全面梳理业务流程，补齐合规短板。对于部分机构而言，能否进入银行助贷白名单，不仅关系到业务规模的扩张，更成为衡量其合规水平的重要标志。
业内人士指出，消费金融公司与助贷机构的合作，本质上是资源整合、能力互补与风险共担。首先，有助于弥补获客与场景短板。消费金融公司虽有资金和牌照，但普遍缺乏直接、高效的线上获客渠道和丰富的消费场景。而部分互联网平台及垂直领域服务机构，拥有庞大的用户基础和精准的流量入口，能帮助消费金融公司快速触达目标客户。
其次，有助于实现风控与技术互补。部分助贷机构在数据挖掘、反欺诈、信用预评估等环节有一定积累，通过合作可以提升消费金融的风险识别能力，优化贷款审批流程。值得注意的是，监管部门要求核心风控环节不得外包。再次，有助于优化业务模式，降低经营成本。在监管引导下，让行业从“无序”走向“有序”。
消费金融机构的转型破局路
尽管行业面临着监管收紧的压力，但消费金融的普惠使命从未改变。中银协数据显示，截至2024年末，贷款余额增至1.35万亿元，资产规模达1.38万亿元，同比增速为16.66%和14.58%，作为传统银行的重要补充，消费金融机构在服务长尾客群、激活消费潜力方面发挥着不可替代的作用。2025年，在促消费、扩内需的政策导向下，消费金融行业的普惠价值被赋予了更重要的意义。
“十五五”规划建议提出“大力提振消费”，特别强调“强化消费者权益保护”。从监管导向来看，消费者权益保护已变为“硬约束”。2024年，国家金融监督管理总局修订发布了《消费金融公司管理办法》，从多个维度强化监管：在准入标准上，提高注册资本要求，优化出资人资质审核；业务分类监管方面，对不同规模、业务模式的消费金融公司实施差异化管理；风险管理层面，严格规范资产质量分类、资本充足率等指标；消费者权益保护上，明确要求金融机构规范产品信息披露、禁止暴力催收等行为。
然而，消费金融公司的设立初衷是提供差异化服务，面向比银行客群更为下沉的用户群体。这种市场定位本应允许其通过相对较高的利率覆盖高风险成本。但现状是，服务风险相对较高的客群却要承受更严格的利率限制。这种偏差导致消费金融公司陷入两难：若过度下沉客群，将面临风险与收益不匹配的问题；若不上沉客群，则难以与传统银行竞争，失去差异化价值。
破解这一困局，成为全行业转型的核心命题。业内普遍共识是，单纯依赖息差的盈利模式已难以为继，机构必须转向“自营+科技”的综合能力建设，通过自主可控的客群运营与场景构建，结合技术赋能降低成本、提升风控效率，才能实现商业可持续与普惠使命的平衡。从行业实践来看，不少头部机构一方面加大科技研发投入，利用大数据、人工智能等技术优化风控模型、提升运转效率，另一方面深耕本土场景，构建本地化服务生态，以此精准触达下沉客群并控制风险。在这一转型浪潮中，部分机构的探索已初见成效，例如马上消费通过自主研发的零售金融大模型优化获客与风控全链路，自主获客占比显著提升，有效降低了对外部流量渠道的依赖，为行业提供了可借鉴的转型思路。
这种转型思路也体现在下沉市场的深耕中，马上消费不再是简单的业务下沉，而是通过科技赋能让金融服务更精准地匹配民生需求。例如在乡村振兴领域，通过数字化手段破解农户授信难题；在新市民服务、养老等民生场景，将金融服务与场景服务深度融合，让普惠金融更有温度。这种“场景+科技+普惠”的融合模式，正在重塑消费金融的服务形态，也让机构在差异化竞争中找到了新的价值支点。
2025年的消费金融行业，在监管重塑与市场变革中完成了一次深刻的“价值回归”。那些依赖高息、粗放扩张的机构加速出清，而坚守合规底线、以科技赋能普惠的头部机构则迎来了更广阔的发展空间。马上消费的实践表明，消费金融机构破解“定位困境”的关键，在于跳出“拼息差”的传统逻辑，转向“拼效率、拼服务、拼场景”的高质量发展路径。
展望2026年，随着行业集中度持续提升，科技与合规将成为机构的核心竞争力。在促消费、扩内需的政策背景下，消费金融行业仍有巨大增长潜力，对于行业机构而言，唯有将合规内化为发展基因，将科技转化为核心产能，将普惠融入业务本质，才能在行业转型中站稳脚跟。（来源：南方都市报）
（责任编辑：杨丹丹）
运营商财经（官方微信公众号yyscjrd）—— 主流财经网站，一家全面覆盖科技、金融、证券、汽车、房产、食品、医药、日化、酒业及其他各种消费品网站。
