运营商财经网 章少霞/文
近日，小米集团正式发布2025年全年业绩公告。财报数据显示，小米全年营收突破4572.9亿元人民币，同比增长 25%；调整后净利润达391.7亿元，同比大增44%，两项核心指标均创历史新高。
其中，手机×AIoT业务作为基本盘，全年收入达3512亿元，毛利率攀升至21.7%的历史最佳水平，这一成绩与集团总裁卢伟冰长期推行的高端化战略存在着必然的联系。
在业绩发布后的财务电话会上，卢伟冰明确将高毛利表现归因于长期的技术投入与高端化转型。他表示，小米过去几年持续加码底层技术研发，2025年AI领域研发投入预计超过160亿元，未来三年规划投入600亿元，通过技术壁垒支撑高端机型定价权。
这一战略也确实在高端销量数据上得到直接体现。根据小米集团2025年全年业绩公告，全年3000元及以上高端机型销量占比达27.1%，同比提升3.8个百分点。
然而，手机业务背后仍存在值得关注的变量。尽管整体毛利创历史新高，但手机业务的单项毛利在Q4 跌至8.3%的近年低点，且全年手机收入同比略有下滑。而且值得关注的是，2025年存储芯片价格飙升，大幅增加手机硬件成本。
未来，小米如何在维持高毛利的同时，平衡规模增长与技术投入的成本平衡？运营商财经网将持续关注。
（责任编辑：杨丹丹）
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