运营商财经网 食品酒业频道 周颖/文
近日，金种子收到上海证券交易所下发的监管问询函，并对业绩持续亏损、毛利率低于行业平均水平等问题进行了回复。
财报数据显示，2025年，金种子酒实现营业收入7.22亿元，相较于上年同期的9.25亿元，下降了21.96%，归母净利润由上年的-2.58收缩至-1.99亿元，亏损额度有所收窄，但仍为亏损状态。
而在2026年第一季度，金种子酒营业收入同比下降35.74%至1.90亿元，归母净利润也依然亏损1524万元，经营状况未得到明显改善。
值得一提的是，2021年至2025年，金种子酒归母净利润分别为-1.66亿元、-1.87亿元、-0.22亿元、-2.58亿元、-1.99亿元，也就是说，公司归母净利润已连续五年亏损，即使华润系高管在2022年就进入金种子酒管理层，也依旧未能使公司走出亏损泥潭。
对此，上交所要求金种子酒说明公司持续亏损、2025年及2026年第一季度经营业绩持续下滑的原因，以及毛利率低于行业平均水平的原因。
而金种子酒解释称，安徽区域市场存量竞争激烈，且白酒行业步入深度调整期，消费分级加剧，终端动销趋弱，行业竞争进一步白热化。同时，公司中高档产品仍需培育时间，毛利贡献以低档产品为主，毛利显著低于可比公司，产品结构短期内无法得到有效提升，中高档产品毛利贡献不足，是公司持续亏损的主要原因之一。
2025年财报显示，报告期内，金种子酒高端酒毛利率同比下降4.18个百分点至53.60%，而中端酒毛利率同比提升6.29个百分点至44.60%，即使如此，从白酒行业整体来看，其中高档酒毛利率水平均较低。此外，公告显示，金种子酒2025年中高档产品贡献收入1.95亿元，占比33.28%，规模较小，对业绩影响有限。
运营商财经网副总编刘平认为，金种子酒现在的当务之急是调动华润系背景带来的资源，走出亏损泥潭，实现尽快盈利。
（责任编辑：周颖）
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