运营商财经网 食品酒业频道 周颖/文
近日，汤臣倍健发布2026年半年度报告，公司上半年营收恢复增长，结束了此前两个完整年度的下滑，但净利润却依然保持下降趋势。
财报数据显示，汤臣倍健今年上半年营业收入为36.71亿元，与2025年同期35.32亿元的营收相比，同比微增了3.94%，但归母净利润却由上年同期的7.37亿元减少至6.03亿元，同比下滑了18.11%，呈现增收不增利的情形。
值得一提的是，汤臣倍健在2025年报中提到，公司2026年经营目标为“营收同比实现双位数增长”，而在今年上半年收入虽扭转了连续两个完整年度的下滑，恢复了增长，但增速仅为3.94%，离既定目标还有较大的差距，也就是说，要想顺利完成目标，公司下半年要承受更大的业务压力。
从渠道来看，2026年上半年，汤臣倍健线下渠道收入为17.10亿元，同比下降4.85%，而线上渠道同比增长15.51%至19.45亿元，首次超过线下收入规模，成为公司第一大收入来源。
但与此同时，公司销售费用也在迅速攀升。报告期内，汤臣倍健的销售费用达15.44亿元，相较于去年同期的12.33亿元上涨了25.25%，销售费用率增至42.06%，同比提升了7.16个百分点，远高于营收增速。
其中，平台费用由上年同期的4.13亿元涨至6.66亿元，同比大幅增加了61.31%，成为上半年涨幅最大的一笔费用支出，侵蚀了利润空间。对此，汤臣倍健解释称，主要系本期增加了重点品类及跨境、兴趣电商渠道的投入。
而在2026年半年度投资者业绩电话会上，公司董秘唐金银强调，“今年几个重点发力的渠道均为高费比渠道，销售费用率预计将维持近几年高位。”也就是说，公司净利润或继续承压。
运营商财经网食品部主任刘慧敏表示，汤臣倍健董事长梁允超曾提到2026年要“以再创业的心态，开始全线出击”，如今来看，公司把“再创业”的重点放在了渠道调整上，但如何在增长与盈利之间找到平衡点，仍是其要攻克的难题。
（责任编辑：周颖）
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