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运营商世界网 李丹阳/文
在9月，海航科技发布公告称，由于目前资本市场等外部环境较预案披露时已发生较大变化，现阶段继续推进本次重组的相关条件不够成熟，决定终止收购北京当当科文电子商务及当当网信息技术。也就是说，这场激进的资本贵胄和一个是深耕近20年的老牌电商，联姻失败，对于当当来说也无非就是没有下家了，但是对于海航科技来说，背后隐藏着的或许不仅仅是资本的失败。
据海航科技发布的公告称，将以75亿元的价格收购当当科文100%股权，以及北京当当100%的股权。其中，支付包括34.4亿元现金，以及募集不超过40.6亿元配套资金。
但是，仅仅17天之后，海航科技的2017年财报就被审计师披露一年内到期的非流动负债暴增，后来发现这42.7亿美元(折合人民币 278.4 亿元)是由于其子公司长期银行贷款逾期，导致欠款被归为一年内到期的非流动负债科目。
其实，透过这一事件看整个海康科技，已经是泥菩萨过江，自身难保。
海航科技2018年半年报显示，前6个月营收1501.54亿元，仅较去年同期增长2.83%。归属于上市公司股东的净利润只有8.3万元，同比下降103.34%。其次，海航科技的流动比率从2016年的1.35下降到2018年上半年的0.99，短期偿债能力变弱。资产变现能力也不断走低，速动比率2016年为0.92，到2018年上半年只有0.67。
值得注意的是，在当时收购当当时的支付方式现金34.4亿元，据不完全统计这就是海航科技当时账面上可用的货币资金了。在缺钱的情况下还想斥资75亿元购买当当，那就或许只有走股权质押和资产变卖两条路了。
但实际上，海航科技自2017年就在走资产变卖的路，先后将集团下属公司的股权让渡，以获取资金。甚至连英迈都曾传出过被变卖，现在的海航科技只剩主营业务公司，所以这一条路已经被海航科技走“死”了。
另外，在“海航系”中，海航科技集团有限公司持有的20.76%股权，全部处于质押状态。大新华物流控股有限公司质押了2.66亿股，质押比例也达到99.96%，所以，海航科技已经到了押无可押的境地。
现在的海航科技，前有巨额债务，后有资金链断裂的危险，又想斥巨资拿下当当，显然这是在危险的边缘试探，自然是放弃当当更为明智。
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