和特斯拉那么相似的蔚来 为何股价学不了？

运营商财经网 杨雯翕/文

在特斯拉的市值成为汽车界第一之后，“中国特斯拉”蔚来的股价也随之高涨。3月份到7月份，股价从谷底2.11美元到顶点16.44美元，涨幅高达679.1%。可惜好景不长，7月17日，蔚来股价跌超9%。

蔚来股价能够上涨，一大部分原因是因为获得大笔融资进账（腾讯曾两次增持、六大银行授信）。但运营层面，蔚来还是一直在亏损。李斌曾将亏损的原因简单归结于研发投入过高，称2019年公司200亿人民币的巨额亏损有一半属于研发投入。财报显示，2019年蔚来投入的研发投入为44.29亿人民币。

天价研发带来“一半亏损”，蔚来却拥有了完全自主知识产权的三电等核心技术。某种程度上，这和特斯拉的技术战略比较接近。不过，特斯拉2019年研发投入913.43亿美元（约合人民币94亿），占运营费用32.5%。尽管早蔚来十年成立，如今特斯拉的研发开支仍有蔚来的两倍之高。

尽管蔚来采取了一系列裁员措施，并强调降本，但高企的单位销售成本仍居高不下，甚至还有所扩大。究其原因，与李斌的最初的造车初衷——服务有关。李斌成立蔚来，发力点不在资质，而是“服务”。

可以说，技术上蔚来暂时无法匹敌特斯拉，但真正让李斌引以为傲的服务，又决定了蔚来在相当长的一段时间内现金流上难以转正。迄今为止，按照单车的销售成本和亏损，每卖一辆车都要付出大量成本，妨碍造血能力的提升，这让蔚来距离实现盈亏平衡遥遥无期。

（责任编辑：杨雯翕）

运营商财经网（官方微信公众号yyscjrd）—— 主流财经媒体，一家全面覆盖科技、金融、证券、汽车、房产、食品、医药、日化、酒业及其他各种消费品报道的原创资讯网站。